回顧2022年一季度我國煤炭及電力供需形勢發現，國內能源生產保障能力大幅增強：一季度全國原煤產量累計生產10.8億噸，同比增長10.3%。

在供給端保障能力加強下，二季度煤電市場核心驅動逐漸轉為進出口增量變化、政策引導力度強弱以及疫情發展對電力需求影響。

國際能源形勢依然緊張，全國一季度動力煤進口數量同比下降32%，但在國內補充煤炭保供、引導煤價合理區間運行等政策下，二季度局部地區煤炭供應短缺以及煤價非合理上漲等現象有所緩解。

3月以來疫情對我國電力以及經濟運行造成一定影響，在毫不動搖堅持“動態清零”的總方針下，預計5月電力及下游用煤需求仍將處于淡季，煤、電供需形勢得到階段性改善，但仍需注意未來復工復產下用電需求上漲帶來的市場壓力。

一、供給：預計全年將增產保供進行到底

2022年1-3月全國原煤產量累計生產10.8億噸，同比增長10.3%，其中3月份原煤產量3.96億噸，同比增長14.8%。國家能源局3月發布《2022年能源工作指導意見》，提出將著力增強國內能源生產保障能力，切實把能源飯碗牢牢地端在自己手里。

去年四季度以來，保供政策頻頻發力，不僅保障了去冬今春的供熱供電煤炭需求，也應對了今年各種國際突發事件導致的煤炭資源緊張情況。例如針對進口煤價格高企、資源緊缺情況，4月內蒙古鄂爾多斯承擔4540萬噸任務，與廣東、浙江等9個省區相關部門代表分別簽訂了進口煤應急保障任務中長期合同，發揮國內煤炭資源稟賦優勢抵御外部能源風險。

在經歷去年下半年用煤緊缺情況下，《2030年前碳達峰行動方案》中提出，應以保障國家能源安全和經濟發展為底線，推動能源低碳轉型平穩過渡，穩妥有序、循序漸進推進碳達峰行動，確保安全降碳。因此展望2022年，煤炭供應將會保持當前較高增長趨勢，尤其作為全國煤炭生產核心產區的晉陜蒙地區，在全國一季度原煤產量占比中，依然保持72%以上的占比。其中，山西、內蒙古和陜西分別占比29%、27%和16%，內蒙古一季度原煤產量2.96億噸，創歷年一季度歷史新高。

在供應改善、產量增加情況下，發改委要求，煤炭生產企業要嚴格按照不低于年度煤炭產量的80%簽訂中長期合同，嚴格落實煤炭中長期交易價格政策要求；2019年以來核增產能煤礦核增部分簽訂比例須達到90%以上，核增產能煤礦核增的部分全部簽訂電煤中長期合同。一方面，意味更多的煤炭產量進入中長協市場，加大對發電供熱、農村采暖和化肥生產等關鍵領域供應保障。另一方面，在今年中長協保供情況下，動力煤市場現貨資源供應或存在缺乏彈性、局部吃緊的情況，一季度尤為明顯：秦皇島港Q5500動力煤平倉價格極差高達870元/噸，創歷史新高。

去年9月以來，全國煤炭已核增產能2.2億噸，并臨時增加保供產能約1億噸。在此基礎上，國務院常務會議明確，將通力合作優化煤炭企業生產、項目建設等核準審批政策，落實地方穩產保供責任，充分釋放先進產能。通過核增產能、擴產、新投產等，今年新增煤炭產能3億噸。

二、進出口：二季度國際能源形勢將繼續阻礙國內進口

今年一季度中國動力煤進口數量創6年來新低，據海關總署數據顯示，今年一季度全國動力煤進口數量為3761萬噸，同比下降32%。自今年元旦印尼頒布煤炭出口禁令以來，國際能源形勢持續緊張：2月印尼煤炭出口稍有緩解后俄烏爆發軍事沖突，近期歐盟、日本決定禁運俄羅斯煤炭以及印度“煤荒”等事件也引發多國加大對全球煤炭的采購力度。

我國“富煤貧油少氣”的能源稟賦決定著煤炭能夠自給自足，整體進口依賴度較低，2019年至2021年中國煤炭進口量平均占比國內產量8%，份額相對較少。但進口量下滑對局部沿海地區煤炭供應形勢造成沖擊，今年一季度全國煤炭進口量僅占國內產量5%，比例收窄3%。尤其對東南、華南地區影響更為明顯，2021年廣東、福建省動力煤進口量占全國總量23%和21%，地區部分電廠對印尼煤等進口煤種需求較高，印尼煤進口受阻對當地用煤產生一定影響。

澳大利亞煤炭進口受限后，印尼煤進口量占據全國進口總量四分之三。今年一季度中國從印尼進口動力煤2859萬噸，同比下降36%。自印尼禁止煤炭出口后，一直對國內市場義務（DMO）進行規范和調整，優先保障印尼國內需求，并不斷試圖上漲保供比例。因此印尼煤礦增加了其國內發運量，減少煤炭出口。另外，全球能源形勢緊張導致印尼煤炭較為搶手，除中國外，印度、日韓甚至歐洲均加大從印尼的采購，拉漲了印尼煤炭價格，導致我國內外價差出現嚴重倒掛，減少了國內采購外煤意愿。國內政策上引導煤價不超合理區間，并對煤炭緊缺地區進行保供，因此預計在當前國際能源形勢下我國二季度動力煤進口量占比難以恢復至8%。

對于嚴峻的國際能源形勢，4月28日財政部發布公告，自2022年5月1日至2023年3月31日，對煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率。對于印尼等主要進口國中國已實行零關稅政策，此次零關稅的放開針對俄羅斯、南非等未實行零關稅國家煤炭進口。但國內從南非進口量有限，今年一季度僅為95萬噸且2月之后鮮有進量，并且受歐盟、日本等地區決定禁運俄羅斯煤炭影響，南非作為替代市場其煤炭產能已被多國提前預訂，煤價大幅拉升導致價差嚴重倒掛，進入中國市場的實際增量十分有限。因此零關稅政策或將對俄羅斯煤進口起到利好。但考慮到西方對俄羅斯制裁、配套運力設施以及貿易結算等問題，短期內難以大量進口俄煤，更無法替代印尼煤的減量。

三、疫情：發電增速不及煤炭，疫情下用電需求較弱

今年一季度煤炭產量同比增速10.3%，相比之下，火力發電增速十分疲弱，僅為1.3%。其中，3月煤電增速出現分化，繼去年12月份以來再次出現煤炭產量正增長、火電負增長情況，在增產保供、加強中長協合同覆蓋下，煤電供需形勢已有階段性改善。原煤與火電增速也分別創下自2021年2月以來的新高和新低。在火電增速回落的同時，新能源發電的補充作用逐漸發力，其中水電同比增長19.8%，預計今年基本不會出現去年水電不出力的情況。

今年一季度全社會用電量2.04萬億千瓦時，同比增長5.0%，比2021年四季度同比增速增加1.7%，保持穩定增長。分月份看，1-2月，全社會用電量同比增長5.8%，高于一季度均值，體現逆周期調節措施下宏觀經濟延續恢復發展，疊加2月全國多地氣溫較往年偏低拉動了電力消費；3月，吉林、上海等地疫情形勢逐漸嚴峻，受多地疫情影響全社會用電量增速回落至3.5%。

本輪疫情影響全國電力需求以及經濟運行。我們不完全統計，截至5月7日全國各省份涉疫場所數量，發現數量靠前的14個省份中有7個省份今年一季度GDP實際增速低于全國GDP增速；7個省份的一季度全社會用電量增速低于全國增速，兩者比例均高達50%，說明疫情對經濟運行及用電需求影響較大。其中，上海、廣東、遼寧和天津一季度的GDP和用電量增速均低于全國均值。4月全國疫情形勢依然嚴峻，全國本土當日新增無癥狀感染者于4 月 12 日達到峰值 26420 例。在毫不動搖堅持“動態清零”的總方針下，預計5月電力及下游用煤需求仍將處于淡季，但提醒疫情動態清零后社會或將迎來階段性用電高峰，屆時對煤炭價格或造成一定擾動。

表1.截至5月7日全國省份涉疫場所數量與一季度GDP、用電量增速排名

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